自2009 年比特幣推出以來，該技術催生了數以千計的數字貨幣項目，為投資者創造了一個充滿活力和利潤豐厚的環境。
現在的投資者是五花八門。曾經是一小群極客信徒，現在是多元化的人群，從密碼朋克到大型主流公司和大型投資基金。
隨著加密貨幣作為一種投資資產越來越受到關注，投資者對更廣泛的加密資產表現出興趣，而不僅僅是比特幣。
從「數字黃金」轉變
巴克萊和高盛的前投資銀行家、去中心化金融(DeFi) 項目Aave 的機構業務負責人Ajit Tripathi 表示，機構加密投資者的格局最近肯定在發生變化。
有一些管理整個國家主權財富的基金已經開始在比特幣以外的加密領域邁出第一步。
此類投資通常不超過此類基金總分配的1%，其中最大的部分將是比特幣和加密貨幣風險基金，如Pantera 和a16z 等。但是，其中一些分配也可以投資於其他較小的加密貨幣。
以前，由於「通脹對沖」和「數字黃金」的說法，比特幣在機構看來是最安全的選擇。此外，比特幣是美國證券交易委員會清除監管風險的僅有的兩種加密資產之一。然而，現在比特幣的敘述正在發生變化，注意力正慢慢轉移到更新的項目上，包括以太、MATIC、ATOM 和SOL 以及遊戲和DeFi 代幣，Tripathi 說。
「直到2019 年，加密貨幣才真正被機構視為一種資產類別，」Tripathi 說。然而，從那時起，有幾件事引起了人們對加密貨幣的認真關註：美國政府在COVID-19 大流行期間釋放了「印鈔機」，而PayPal 推出了其加密貨幣交易和託管服務，Tripathi 說。
「加密作為一種資產類別的合法化和主流化已經大大加快，」他補充說。
支付初創公司Flexa 的聯合創始人Tyler Spalding 對此表示贊同。他說，機構基金越來越多地研究由去中心化交易協議發行的代幣，包括Uniswap、Compound 和SushiSwap。
穩定幣與CBDC？
加密市場基礎設施的關鍵部分之一是穩定幣，或通過將硬幣與美元等法定貨幣等資產掛鉤來維持穩定價格的加密貨幣。兩個最大的美元支持的穩定幣是Tether (USDT) 和USDC。
康奈爾大學教授、前國際貨幣基金組織(IMF) 官員、《貨幣的未來：數字革命如何改變貨幣和金融。」
「CBDC 的出現和CBDC 取代現金幾乎肯定會成為現實。我們已經看到中國、日本和瑞典的中央銀行開始試驗CBDC，我懷疑所有這些經濟體都將在未來三到五年內發行CBDC，」普拉薩德告訴CoinDesk。
與在以太坊或Tron 等分散式無許可分類賬上運行的穩定幣不同，中央銀行更喜歡他們可以控制的生態系統。因此，IMF 前高級金融部門專家約翰·基夫(John Kiff) 表示，一旦後者到位，世界各國政府幾乎不可能允許穩定幣與CBDC 相提並論。
他補充說，在灰色市場用例和避免資本管制的情況下，私人穩定幣總會有一席之地。但是有一個更大的市場可能只對穩定幣開放，Kiff 說：代幣化證券。
Kiff 說，一些國家已經在嘗試在區塊鏈上發行證券並用數字貨幣進行結算，例如最近由國際清算銀行、瑞士國家銀行和SIX 交易所試點的Helvetia 項目。
他認為這樣的項目在未來幾年會擴大，尤其是在發展中經濟體。然而，他補充說，在證券市場成熟的發達經濟體中，將所有基礎設施置於新的軌道上需要一段時間。基夫說，在未來三到五年內，我們不會在美國看到這種有限的飛行員。
Ajit Tripathi 不這麼認為：CBDC 在發達經濟體中找不到任何實際用例，但私人發行的穩定幣將成為銀行系統不可或缺的一部分。它們將比現在受到更多的監管，並且在監管意義上可能會變得更類似於銀行。「然後，只要你遵守規則，你就是支付軌道的一部分，」Tripathi 說。
Tripathi 認為，獲得銀行執照或獲得類似監管地位的穩定幣還需要一兩年的時間。
區塊網絡的建設者
這對投資者意味著什麼？由於將為下一代數字支付創建技術和法律基礎設施——那些正在建設該基礎設施的人和那些投資建設者的人將從轉型中受益。
例如，在以太坊或R3 的Corda 上創建企業系統的項目可能是投資者應該關注的地方，這在世界各地的CBDC 試點中非常受歡迎，Kiff 說。他補充說，像Stellar、Algorand 和Avalanche 這樣的項目也可能成為為各國提供CBDC 技術的候選項目。
Flexa 的Spalding 認為，如果像傳統公司一樣使用平台收入在代幣持有者之間分配的模式，具有自己的治理代幣（例如Compound 或Uniswap）的去中心化協議將在未來幾年變得「非常成功」與他們的股東。
科技初創公司Stablecorp 的首席執行官Alex McDougall 認為，未來7 到10 年，該行業將製定出可行的、「經過強化、測試和有爭議的」去中心化治理模型。然而，這些模型需要長達20 年的時間才能經受住法庭和監管機構的預期戰鬥。
與此同時，在區塊鏈、法定貨幣和交易平台之間建立橋樑的公司，不一定以去中心化的方式，將獲得收益，解開「目前鎖定在金融服務系統中的數萬億美元的摩擦稅」，麥克杜格爾說，指的是從一種貨幣或區塊鏈轉換到另一種貨幣或區塊鏈時發生的費用和服務問題。
「比特幣標準」堅持
專家表示，所有這些趨勢並不意味著按市值計算的最古老和最大的加密貨幣已經失去了對投資者的吸引力。如果有的話，它被認為是加密市場的基準，不像其他一些硬幣那樣有利可圖，但也不那麼不穩定。
「比特幣是加密市場的一種儲備貨幣，」基夫說。「我認為它幾乎就像加密市場的指數基金。當我不投資任何特定的東西時，這是一個存放資金的好地方。」
比特幣很可能會保持這種狀態，尤其是「如果它堅持其根源，堅持工作量證明[系統]，儘管我們對此抱怨很多，」基夫說。他補充說，在所有加密貨幣中，比特幣仍然是最去中心化的。
「到目前為止，它一直沒有出現任何故障或任何問題。自2009 年以來，比特幣一直像發條一樣運作。這令人印象深刻，」基夫說。
CFTC 前主席Giancarlo 表示，過去幾週揭示了一個有趣的趨勢：儘管過去一年美元一直在走強，但其他全球儲備貨幣一直在失去動力。但不是比特幣。雖然英國交易員一直在拋售英鎊買入美元，但比特幣繼續在20,000 美元左右的窄幅區間內交易。
不是出售比特幣購買美元，就像出售日元購買美元或出售英鎊購買美元一樣。在全球經濟壓力大的時候，當許多傳統貨幣貶值時，比特幣卻沒有，比特幣投資是一種十分保值的投資，也是對抗通貨膨脹一種好的方法，區塊鏈這個行業也才剛剛開始，他有著廣闊的未來。
現在的區塊鏈行業和2012年比特幣一樣，只有少數人發現了他的價值和未來，想要獲取最大的收益和回報率，只有最早的投資者才是最大的贏家。