9月19日，比特幣盤中連續跌破20000美元、19000美元兩大重要關口，最低價格觸及18389.21美元/枚，跌幅達7.87%，為近三個月以來的最低點，相比去年11月的創紀錄高位69273.13美元/枚，比特幣跌幅累計高達73.45%。據英為財情數據，截至發稿，比特幣價格有所回升，微漲0.95%，報19604.10美元。
比特幣走勢圖片來源：英為財情
除比特幣之外，以太坊也一度跌破1300美元，最高下跌超10%，最低報1291.05美元/枚，下探至近2個月以來新低。據英為財情數據，截至發稿，以太坊漲3.62%，報1383.35美元。
以太坊在9月15日正式完成了準備已久的主網和信標鏈合併（The Merge），此次合併改變了以太坊生態的共識機制，使得其從挖礦時代的工作量證明（PoW）機制邁入了質押時代的權益證明（PoS）機制。在PoS機制下，用戶不再需要購入顯卡和礦機等硬體，只需通過質押代幣的方式參與區塊鏈驗證。
然而，自合併以來，以太坊持續下跌近四分之一。近期下跌已導致以太坊回吐了合併前的所有漲幅，且表現落後大部分加密貨幣。
加密貨幣價格的動盪讓眾多投資者損失慘重。據CoinMarketCap數據，近24小時有超過13萬投資者爆倉後慘遭清算，爆倉總金額為4.38億美元（約合人民幣30.69億元）。其中以太幣爆倉最為嚴重，爆倉總金額達1.21億美元；緊隨其後的是比特幣，爆倉總金額超1.14億美元。
市場分析認為，加密貨幣價格的下跌與美聯儲的加息軌蹟有關。諮詢公司Venn Link Partners首席執行官Cici Lu表示：「資金正在流出風險資產。美聯儲主席的表態後，虛擬貨幣跟隨美股急劇調整。」
另外，相關監管機構的最新態度也引發了市場新的擔憂。
9月15日，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler在參加參議院銀行、住宅和城市事務委員會（Committee on Banking，Housing，and Urban Affairs）「美國證券交易委員會的監督「聽證會上對數字貨幣市場做出最新發言。他表示，允許用戶「質押」其代幣的數字貨幣和中介機構可能都會被作為證券進行監管。以太坊現在是基於權益證明的代幣，監管機構可能很快將其歸類為證券，而不是歸為如比特幣等的商品。
新加坡加密平台Stack Funds的首席運營官Matthew Dibb在接受媒體採訪時表示，這一利空消息確實會引發市場拋售，未來數月以太幣甚至可能跌至950美元/枚。